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澳门威尼斯人线上娱乐场:债牛很长,没有结束!——海通债券每周交流与思考第280期

时间:2018-8-12 19:12:01  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 上周债市大幅调整,国债利率平均上行8bp,AAA级、AA级企业债利率平均上行5bp、7bp,城投债收益率平均下行6bp,转债指数上涨1.02%。债市短期回调,担心全面刺激。上周债市出现了短期回调,而且是近期最大的一次回调。其中10年期国债利率从3.46%升至3.55%,升幅9b...
    上周债市大幅调整,国债利率平均上行8bp,AAA级、AA级企业债利率平均上行5bp、7bp,城投债收益率平均下行6bp,转债指数上涨1.02%。

债市短期回调,担心全面刺激。

上周债市出现了短期回调,而且是近期最大的一次回调。其中10年期国债利率从3.46%升至3.55%,升幅9bp,10年期国开债利率从4.06%升至4.12%,升幅6bp。

我们认为,债市回调的原因在于市场担心新一轮强刺激,无论是国务院常务会议强调的“积极的财政政策要更加积极”,还是政治局会议表态要把积极财政政策放在首位,尤其是加大基础设施领域补短板力度,而市场开始频传各种政策变化,比如券商中国报道工行要求全行抓住当前政府鼓励投资、特别是基建领域投资的有利窗口期,加大基建、棚户区领域项目储备,做好随时投放的准备,特别是对重大在建工程项目要加快投放。

而在资本市场上,表现为和政府基建相关的资产领涨,比如股市当中的基建板块,而债市当中也是和基建有关的城投债领涨,而其他债券反而有所下跌。

难走地产老路,经济债务见顶。

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